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郵市環(huán)境與制度上的不同都有可能造成我國郵票市場的回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)異于他國：首先，我國的郵票市場還不成熟，從20世紀(jì)80年代初我國集郵市場才真正得到了大規(guī)模發(fā)展，到今天也不過三十幾年的時(shí)間，而英國郵市已有150年以上的歷史；其次，我國的郵市投機(jī)盛行，交易活躍。在1997年的郵市大高潮時(shí)，全國集郵人數(shù)一度達(dá)到2000萬；再次，我國的集郵郵票不在郵政窗口發(fā)售消耗，僅通過集郵者征訂與各級(jí)郵票公司渠道發(fā)行，導(dǎo)致近期郵票通信使用較少，目前的消耗主要是通過各種紀(jì)念冊作為禮品沉淀在民間，并沒有得到真正的損耗；最后，國家對(duì)市場的控制程度非常高，事先計(jì)劃郵票的發(fā)行量，不像在西方國家，發(fā)行期內(nèi)是按需發(fā)行的。


由于我國市場的獨(dú)特環(huán)境，新郵在發(fā)行初期供應(yīng)不足，造成市場投資者對(duì)新郵大肆炒作，扭曲了郵票的定價(jià)體系。因此，本文僅僅分析1983年1月1日以前發(fā)行的早期郵票在
1985年至2011年間的回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)，這些早期郵票發(fā)行于郵市火爆之前，已經(jīng)得到了充分的消耗與沉淀，因而能較好地反映我國郵市的基本面，這樣的分析可以避免市場對(duì)新郵或次新郵的炒作產(chǎn)生的噪聲，從而對(duì)我國郵市的長期走勢得出較為清晰的認(rèn)識(shí).


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